有關香港虛擬資產發展的政策宣言

本宣言由財經事務及庫務局(“財庫局” )發出，就在香港發展蓬勃的 虛擬資產行業和生態圈，闡明政府的政策立場和方針。願景和方針
2. 香港是國際金融中心，對全球從事虛擬資產業務的創新人員抱持開放和兼融的態度。我們十分欣賞這些創新人員開展分布式分類帳技術
( “DLT” )的領域，並開發更具成本效益、兼融、靈活和劃時代的嶄新金融
創新方案。有見虛擬資產對環球投資者的吸引力，以及在金融創新方面
得到的認同俱增，加上隨著虛擬資產進入Web 3. 0和元宇宙領域所帶來
的未來機遇，我們認為虛擬資產在市場上已變得不可或缺。政府現正與
金融監管機構締造便利的環境，促進香港虛擬資產行業得以可持續和負
責任地發展。考慮到虛擬資產不斷演變的性質和創新模式，我們會在法
律和監管制度上配合，以提供便利的環境。
3. 我們認同DLT和Web 3. 0有潛力成為金融和商貿未來發展的趨勢，
只要得到妥善監管，這些技術將能夠提升效率和透明度，從而減少甚或
解決目前在結算和支付等方面出現的問題。香港擁有蓬勃的虛擬資產生
態圈，這能透過我們市場中的非同質化代幣(“NFT”)發行、元宇宙開發者，
以至貿易金融採用DLT活動等呈現。假如我們把目光放遠到虛擬資產更
多其他的用途，例如藝術品和收藏品貿易、古董物件代幣化，又或在金
融創新角度而言，讓不同種類的產品(如債務證券)代幣化，定必能夠迎
來更大機遇。
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4. 借鑒過往其他科技發展和應用的情況，要開發新的領域有機亦有
危，要達到以上願景並不能一步到位。我們會採取“相同業務、相同風險、
相同規則”的原則，並適時訂出所需規限，一方面讓虛擬資產創新能夠在
香港可持續地蓬勃發展，另一方面確保能按照國際標準緩減和管理在金
融穩定、消費者保障和打擊洗錢及恐怖分子資金籌集方面所造成的實際
和潛在風險。香港作為國際金融中心，而虛擬資產無遠弗屆，我們亦需
要密切監察國際間不斷演變和推陳出新的監管發展，並在制訂我們的監
管制度時予以考慮。
監管
5. 過去數年，政府和監管機構以“相同業務、相同風險、相同規則”
的原則，制訂了一套整全的虛擬資產監管框架。我們已推出監管制度，
以“選擇參與”的方式為虛擬資產交易所發牌。在資產管理方面，監管機
構就虛擬資產基金和全權委託帳戶的管理事宜發布指引。此外，監管機
構就分銷虛擬資產相關產品、進行虛擬資產交易或提供有關虛擬資產的
意見等方面，向銀行和金融機構提供指引。有關監管制度亦得到業界廣
泛支持。我們認為透過一致、明確和清晰的整全監管框架，有助奠定穩
固的基礎，以迎接由全球虛擬資產急速發展所帶來的金融創新和科技發
展。
6. 為進一步落實上述整全的監管框架，我們近期致力為訂立虛擬資
產服務提供者發牌制度展開工作。在新制度下，虛擬資產交易所將與現
時傳統金融機構一樣，須遵守打擊洗錢及恐怖分子資金籌集和保護投資
者方面的規定，這有助持牌虛擬資產交易所建立地位和公信力，使其能
接觸更多香港市場的投資者。另一好處是金融中介機構和銀行將可與來
自虛擬資產界別的獲發牌同行合作，並在符合相關監管條件的情況下，
為客戶提供虛擬資產交易服務。從虛擬資產交易所的角度來看，發牌制
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度可讓他們在香港開拓新的分銷渠道，以利用本港價值超過4. 5萬億美元
的龐大資產和財富管理市場。在加緊籌備新發牌制度的同時，我們也樂
意聯繫全球虛擬資產業界，邀請有關交易所在香港開拓商機。
投資者接觸虛擬資產的情況
7. 我們留意到環球投資者(無論是機構投資者還是零售投資者)愈趨
接受虛擬資產是一種可作投資配置用途的資產。證券及期貨事務監察委
員會( “證監會” )將會就新發牌制度下零售投資者可買賣虛擬資產的適
當程度展開公眾諮詢。我們亦留意到，其他市場的零售投資者亦可經虛
擬資產相關產品例如交易所買賣產品接觸虛擬資產。對於可否在香港引
入虛擬資產交易所買賣基金(“ETF” )，政府抱持歡迎態度，證監會亦快將
就此發出通函。此外，在香港推出這些產品，可連繫虛擬資產業界與傳
統金融機構，為投資者提供精心設計的產品，從而促進該行業在香港市
場的整體發展。儘管如此，我們會對零售投資者的風險保持小心審慎的
態度，加強投資者教育，確保訂有適當的監管安排。
代幣化資產的產權
8. 我們留意到虛擬資產與傳統資產具備不同的特質，而這些特質未
必能夠完全適用於香港現行的私人產權法例類別或定義。為推動採納虛
擬資產和加強投資者保障，政府對於日後檢討代幣化資產的產權和智能
合約的合法性，抱持開放態度，以便為代幣化資產的產權提供穩健的法
律基礎。
穩定幣
9. 穩定幣是我們的另一焦點所在。有鑑於穩定幣據稱能夠維持價值
穩定，而其使用情況愈益增加，例如作為加密貨幣和法定貨幣的交易媒
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介，因此亦具潛力能夠與傳統金融市場(如支付系統)互相建立關聯。汲
取了虛擬資產市場近期出現的危機(加密寒冬)所帶來的經驗，國際間已
有共識，須就穩定幣的不同範疇包括在管治、穩定和贖回機制等方面訂
出適當的監管。就此，香港金融管理局( “金管局” )早在今年年初已針對
有關議題發出討論文件，邀請有關人士就規管涉及支付用途的穩定幣的
活動制訂風險為本、合乎比例和靈活的監管制度，並會稍後發布諮詢結
果和下一步工作。
試驗計劃
10. 政府和監管機構正研究推出下列試驗計劃，以測試虛擬資產帶來
的技術效益，並嘗試把有關技術進一步應用於金融市場。從這些試驗計
劃可見，我們有決心致力與全球虛擬資產業界攜手合作，一同探索金融
創新之路。
(a) 為2022年香港金融科技周發行NFT︰我們與金融科技和Web3
社羣互動的概念驗證項目；
(b) 綠色債券代幣化︰讓政府綠色債券發行代幣化，供機構投資者
認購；以及
(c) 數碼港元︰可作為銜接法定貨幣與虛擬資產之間的“骨幹”和
支柱，為推動更多創新提供所需信心。
有關上述試驗計劃詳情載於附件。
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總結和展望
11. 香港擁有世界級的金融基建、法律和監管制度，我們致力推動整
個虛擬資產價值鏈上各項金融服務的可持續發展，當中涵蓋虛擬資產發
行、代幣化、交易和支付平台、金融和資產管理，以及存管等。政府已
做好準備迎接金融和商貿的未來發展，並支持虛擬資產背後的技術發展
和社會及經濟效益，我們歡迎金融科技和虛擬資產社羣和人才匯聚香
港。我們會透過便利的政策、整全和平衡的監管、風險為本的規限，以
及各項試驗計劃，落實這份政策宣言所載的願景。政府誠邀全球虛擬資
產業界與我們攜手合作，憑藉香港作為國際金融中心的地位，遵從最佳
國際標準和做法，在清晰、靈活和便利的監管環境下發揮金融創新的潛
力。
二零二二年十月三十一日
香港特別行政區政府
財經事務及庫務局
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附錄：測試虛擬資產帶來的技術效益和進一步應用於金融市場的試驗計
劃
非同質化代幣發行
1. 非同質化代幣(“NFT” )是一種近年新興的數碼資產擁有權。世界各
地的藝術創作者和公司都藉NFT建立社羣，並與擁有相同理念和目標的
社羣互相聯繫。2022年，財庫局聯同負責投資推廣工作的投資推廣署在
年度旗艦活動“金融科技周”中推出NFT發行試驗計劃，以推廣使用NFT。
2. 發行的NFT會用作參加者的出席證明，參加者會透過區塊鏈技術
獲發送數碼徽章和紀念品。這次NF T發行安排簡便，即使入門者也能輕
鬆上手。使用者可把NFT直接儲存在加密貨幣錢包內；倘若是剛開始接
觸虛擬資產而尚未擁有加密貨幣錢包的使用者，則可暫時以電郵地址儲
存，待日後再轉換成NFT。我們會在“金融科技周”為NFT持有者提供獨特
體驗，讓他們打造自己在擴增實境世界的虛擬化身，展開元宇宙體驗之
旅。
3. 政府視此NFT發行活動為一個概念驗證項目，藉此鼓勵金融科技
界和Web3社羣參與，並向他們展示我們決心推展金融創新。我們也會向
NF T持有者提供優惠，包括讓他們以優惠價購買來年的“金融科技周”入
場門票，以及提早向他們發送通知，邀請他們參加其他金融科技活動(例
如金融科技概念驗證測試資助計劃分享會、金融科技培訓課程 和其他
Fast Track和培育計劃)。
綠色債券代幣化
4. 債券代幣化有助提升債券發行和結算的效率，減低成本，並為市
場吸引更多投資者。隨着金管局和國際結算銀行在香港設立的創新樞紐
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中心早前完成Project Genesis(分別利用許可式平台和公開區塊鏈開發
兩個原型項目，就使用分布式分類帳技術精簡綠色零售債券發行程序進
行概念認證)，金管局現正展開試驗計劃，發行政府代幣化綠色債券，供
機構投資者認購。此項計劃的目的，旨在測試香港的金融基建及法律和
監管環境是否適合以分布式分類帳技術處理整個發債周期(包括發行、結
算、資產服務、二手市場買賣和贖回)，並為市場參與者日後發行同類債
券提供指引。政府稍後會公布更多細節，向業界和公眾交代計劃進度。
數碼港元
5. 虛擬資產和加密貨幣是科技創新產物，但並非法律認可的合法支
付方式，無法完全和有效地用作付款用途，所以不能成為香港的法定貨
幣。儘管如上文所述，我們預料虛擬資產和加密貨幣可推動種種金融創
新，但政府和監管機構認為香港須同時探討可否推出中央銀行數碼貨幣
(即“數碼港元” )。
6. 金管局早前曾諮詢市場，結果顯示回應者支持推出“數碼港元”，
並認為“數碼港元”可提升支付效率，有助香港數碼經濟發展。為日後可
能推出“數碼港元”作好準備，金管局會採用“三軌道方式”，分階段探討
“數碼港元”涉及的以下事項︰1)技術和法律基礎；2)使用情況和設計；
以及3)“數碼港元”的推出時間表。我們相信，對全球虛擬資產業界而言，
“數碼港元”的意義在於其可作為銜接法定貨幣與虛擬資產的“骨幹”和支
柱，因此能穩定價格並予人信心，而有了這兩個要素，便可按不同資產
類別推動更多證券型代幣發行的金融創新。